[政經] 降息救經濟 解藥用多恐成毒藥
【大紀元1月29日訊】(大紀元記者畢儒宗綜合報導)美國聯儲局 22 日美國股市開市前，
出人意外地宣佈大幅降息 0.75%，給證券市場打了一針強心劑，短期目標是避免美國股市
步國際股市暴跌兩天的後塵，最終目的是給債券市場提供「活水 」，挽救低迷不振的房
市，進而避免美國經濟走入衰退。
聯準會主席柏南克救「市」的主要目標雖然是美國金融市場，但在全球化的今天，歐洲及
亞洲的金融市場也在兩天內止跌回穩，成為間接的受益者。但是，除了加拿大央行在同一
天宣佈 0.25% 的降息外，世界各主要央行並未積極配合，降低本國的利率。
但是，柏南克的救市行動並非沒有反對的意見。《紐約時報》報導許多經濟學家批評，柏
南克的救「市」「解藥」，實際上與 2000 年網絡泡沫時，前任聯準會主席葛林斯潘大幅
降息的行動是同個藥方。但這個藥用的太多(太久)，造成低利率創造出來的熱錢，自股市
轉向房市，將美國房市炒作成另一個泡沫﹐現在的房貸危機就是這個「解藥」的後遺症﹐
使得「解藥」成了「毒藥」。
此外﹐《經濟學人雜誌》報導﹐歐元區中央銀行(European Central Bank，ECB)總裁崔切
(Jean-Claude Trichet)還公開放話，要市場別期望 ECB 在短期內會降息。他表示：「特
別在市場下跌的艱難時刻，中央銀行的責任是穩固地維持對通貨膨脹的預期。」，英國的
央行英格蘭銀行也表態，沒有在二月初的定期會議中宣佈降息的計劃。
表面上看來，似乎美國央行比歐洲央行還關心歐洲股市，有點「皇帝不急，急死太監」的
態勢。其實這反應出大西洋兩岸央行總裁對不同經濟環境，做出的不同貨幣政策決定。當
然，其中還牽涉了不同經濟學派別對經濟政策的不同見解。
目前美國的金融危機（房貸危機）所導致的金融業巨額壞帳、建築業不景氣、消費者縮減
開支及零售業和製造業的不景氣，是聯儲局決定在 28 日開會前，提早大幅降息以化解危
機的原因﹐以避免全球股市暴跌將美國經濟問題惡化，將美國經濟正式推向衰退。
但是對歐洲央行而言，除了英國有類似美國的房市泡沫外，其它國家沒有這方面的問題。
而且，最近幾個月的經濟數字顯示，法國和德國的經濟還在成長。因此，ECB 的首要目標
是控制通貨膨脹，而不是如何振興經濟。
《紐約時報》專欄作家安德魯斯(Edmund Andrews)表示﹐聯準會將會密切注意密西根大學
的每月消費者信心指數及一般聯邦政府公債及抗通膨債券(TIPS)之間的利率差的走勢。如
果聯準會不能妥善的引導市場及消費者對通膨的預期， 22 日開始用的這個「解藥」難保
不會成為新的「毒藥」。
原文出處：http://www.epochtimes.com/b5/8/1/29/n1994338.htm
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