[轉錄]要政府閉嘴、幹活!商周也要用心、動腦!

看板media-chaos (媒亂(媒體亂象))作者 (良牙)時間20年前 (2004/12/24 02:50), 編輯推噓5(504)
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※ [本文轉錄自 politics 看板] 作者: bluesimon (封心) 看板: politics 標題: 要政府閉嘴、幹活!商周也要用心、動腦! 時間: Thu Dec 23 11:56:36 2004 第891期的商業周刊,封面故事是四個大字:「閉嘴,幹活!」,子標題則包括了: 政府拖累企業,台灣價值打5折 標準普爾台灣評等展望由「穩定」轉「負向」 台灣商業效能全球第7,政治穩定度大幅倒退14名 今年以來,股市本益比腰斬一半 扁政府不能再拖的5大財經法案 翻開內頁第116頁,進入正文, 映入眼簾的,是跨頁的向下粗折線, 並標示著台股本益比由2004年2月的27.9倍,下挫到2004年10月的11.7倍, 圖右的說明是:「股市本益比腰斬逾一半-台灣慘跌最嚴重」。 至於內頁的說明則如下: 「打拚了一整年,衝出6%的成長率,台灣經濟今年幹得漂亮。 然而,7年來最好的一年,卻得到最差的成績單── 股市本益比創歷史新低、債信的評等展望由穩定轉為負向。 為什麼? 罪魁禍首指向龜步、搞錯方向的政府。」 -------------------------------------------------- 首先,我很認同媒體身為第四權, 永遠扮演監督制衡、舉弊除病的角色,成為執政者永遠的鞭策, 我們也該期待媒體的筆,不要像極權國家一樣對政府呵諛歌功、逢迎拍馬, 我們希望媒體可以成為放大鏡,把執政者的缺失找出來,大聲喊出來, 讓執政者、違法者在陽光下被檢視,讓國家社會不停地進步。 只不過,要扮演這樣的角色,永遠不能忘記兩點媒體倫理: 1.涉及專業領域,應符合一定的專業水準 2.使用數據,要注重多方徵引,不可選擇性強調,生誤導之嫌 很明顯的,這篇封面故事的撰文者:陳雅玲,以及研究員:許瓊文、賀先蕙、楊少強, 沒有能符合上述這兩點媒體倫理,令人深感遺憾。 怎麼說呢?因為沒有時間一一討論, 下文只打算舉出商周誤用「本益比」及錯誤解讀「股市表現」,專業水準有待加強; 並打算另一項數字提醒商周,「使用數據,不要選擇性強調,意圖誤導。」 *本益比的角色及解讀 台股本益比半年多來的下挫,被商周的這篇報導大作文章, 並引以為「台灣價值打5折」的論證,在下感到十分意外, 請問商周的研究員和記者, 對於本益比的角色及解讀,以及股市的指標特性,難道沒有最最基本的認識嗎? 本益比由27.9倍下跌到11.7倍, 可以直接引來證明「台股出現中長期結構不利因素」嗎? 或者進一步做出「台灣價值打5折」這種煽動性言詞嗎? 本益比是一種什麼樣的東西呢? 各位朋友,商周研究員只敢引用台股近8個月的本益比數字給您看, 您可能如霧中看花,不過只要把全球各主要股市的本益比看個仔細, 您一定可以馬上可以對本益比的解讀有所體會,請看下圖。 http://my.so-net.net.tw/voyulucy/morePE.JPG
上圖裡所列的是包括紐約、倫敦、東京大型股市, 乃至東亞的韓、星、泰、中、台各國的股市本益比,從1993年到今年(2004)10月的變化。 (註:資料來源為台灣證券交易所及各國統計; 部份國家統計數字出爐較慢,2004年10月尚未有數據; 另折線中斷無資料年份,則因當年該股市EPS為負數,無法計算) 聰明的各位,一看就有了對本益比的第一印象了吧! 在2001年以來,東京股市的本益比曾在170倍到614倍之間游走(黃線),蔚為奇觀, 不過過去四年日本經濟怎麼樣? 對總經情勢有在注意的人,大概都知道日本經濟是今年才真正出現曙光的吧! 圖上的第二條怪線是上海股市(藍線), 曾在2001年底突然飆高到482倍的本益比,然後隔年跌回34倍, 請問,各位這四年來有曾經聽到過「上海股市已經崩盤」, 或者「中國價值暴跌剩不到十分之一」的解讀嗎?沒有吧? 可是台灣的商業周刊,對於台股本益比8個月來由27.9倍到11.7倍的波動, 竟然可以用「台灣價值打5折」做註腳,這不是很好笑嗎? 沒錯,學財經的人會說,這數字用百分比來看真的是個不小的變化呀!是呀! 可是如果真的有點財經專業,是不是也該問問自己, 「我在分析的是什麼樣的數字」、「這個數字的代表性如何?」 如果連這兩個問題都不會問,還有什麼資格做數字的分析呢? 為了讓大家可以看得更清楚, 我們就把有異常百倍本益比股市剔除,聚焦在前張圖的下半段, 如此一來,大家可以更清楚地看到比較「常態」的本益比波動比較,請看下圖: http://my.so-net.net.tw/voyulucy/lessPE.JPG
沒錯,台灣股市在今年以來本益比是呈現下滑的, 在圖中的六個股市裡,目前台灣股市本益比僅高於泰國股市, 可是,稍微有點常識的人,應該會把圖的左半部一起看進來, 本益比的劇烈震盪、上沖下洗,是太正常的事了 (更別說我們已經先排除了一些更怪的怪胎), 台灣股市的本益比低迷,其他股市本益比就不低迷嗎? 台灣股市的本益比低迷,可是有糟到脫離「常態」的區間嗎?沒有吧! 尤其最誇張的,是把這個不具太大推論意義的數字, 採不到一年間的變化拿來大作文章,如果要用這種邏輯, 韓股從2001-2003年兩年間,本益比從30倍下殺到10倍, 並且長達1年在10倍附近徘徊, 也可以推論韓股在1年前就已經沒有救,變成國際棄兒了, 並加料說「韓國價值已經只剩三分之一」,前景堪憂了, 這種講法,自己不覺得好笑嗎? 拜託!商周的先生小姐們, 韓股今年以來的本益比已經開始穩定回升,韓股今年仍是外資看重的標的, 韓國經濟仍然在成長,韓國產業依舊是台灣的勁敵, 你們只看台灣一國8個月間的本益比波動,就能大放厥詞,我真的服了你們! 請問,股市本益比是這樣看的?股市本益比是這樣用的嗎? 更別提商周落落長地引申了一大堆東西出來, 什麼市值跌掉多少、引發產業出走及籌資困難, 天哪!這些記者和研究員不會是第一天觀察股市走勢了吧! 請加強本身的專業職能、國際觀,並且不要用一種數據就做過度誇大的推論好嗎? 請大家在網路上找幾篇分析台股的研究報告吧! 熟悉本益比特性的專家,看到本益比偏低, 如果沒有很特別並有論據的結構性原因, 絕對不會遽下斷言說這個股市十分悲觀, 反而會說:「股市本益比偏低,接下來應有一波行情可期。」這點請大家自行驗證。 *股市是總體經濟的領先指標 在內頁說明處,作者和研究員還犯了一個大錯,他們寫道: 「打拚了一整年,衝出6%的成長率,台灣經濟今年幹得漂亮。 然而,7年來最好的一年,卻得到最差的成績單── 股市本益比創歷史新低。。。」 我差點沒昏倒,很多人都該聽過:「股市是領先指標」這句話吧! 股市反映的,是一國經濟未來的展望和預期不是過去的表現和成績單!幫幫忙好嗎!我的天哪!這是基本素養耶! 2004年全球景氣復甦, 全球股市、包括台灣在內,早在2003年就已經活蹦亂跳了, 2004年以來,由於油價高漲及一些結構性因素, 目前多數研究機構對2005年的總經展望都是:「成長將趨緩」, 而全球股市也在經濟成長放慢的前景下, 從今年上半,就先後開始疲軟, 下半年來,各大股市都處於盤整的局面,台股也不例外, 台灣外向的經濟型態不可能自外於全球經濟情勢, 所反映的也是明年經濟成長將不如今年的預期, 但商周的記者和研究員卻把股市本益比下挫(亦即股價下滑), 解讀為今年施政的成績單,我如果是教授,今天就先把這些人當掉! *除了標準普爾,還有穆迪 全球的主要信用評等公司,要說三大, 那就是標準普爾(S&P)、穆迪(Moody's)和惠譽(Fitch), 其實一般來說,標準普爾和穆迪是獨佔鰲頭。 最近新聞一再引述標準普爾把台灣的 主權評等(就是國家風險、國家債信的評估)展望調為負向, 但,難道全球的評等機構都這樣解讀嗎? 引用數據,是不是應該多方參考呢? 商周在文中批評扁政府報喜不報憂, 可是身為專業媒體,難道不應該多方詢問,做平衡報導,再來做批判針砭不遲? 請大家參考下面這則中央社的新聞, 穆迪對於台灣的評等就有不同的看法呀, 不但維持在高品質的等級,而且未來評等展望穩健。 穆迪將台灣國家主權評等列為高品質的Aa3 http://news.yam.com/cna/china/200412/20041221713299.html *文章中的警訊 除了上面這些大錯誤以外, 商周另外引用了很多數字來鞭策政府上進(包括本篇及後面兩篇報導), 由於時間關係,就不再一一去做數字查證了, 其中包括:政治穩定度大幅滑落、經濟自由度十年新低、清廉指數五年下滑七名等, 如果數據沒有錯引,個人倒希望政府官員們好好檢討和改進, 如果媒體能在專業素養、平衡報導及多方查證上自我剔勵, 我們應該歡迎媒體做誠實的烏鴉才是。 ---------------------------------------------- 最後想提醒商周的編輯、記者和研究員一些事情: 請各位也把砲火分一些給立法院諸公, 最好是能指名道姓是誰懶誰不講理, 因為商周在文中大力批判的賦稅比重偏低和法案塞車的問題, 沒有立法院的理性和效率進行修法,光罵扁政府罵死了也沒有用。 再來,不要只怪台灣沒辦法加入東協加一等等的自由貿易談判, 要看是誰在打壓, 同樣身為台灣人,對自己的國家因為鄰國的野心,而在經貿發展上被敵國處處置肘, 應該要同仇敵慨對外反擊, 而不要反過頭來要求政府犧牲國格和主權,想以投降換取平和發展, 歷史上有太多例子證明那是死路,還不明白嗎? 最後,批評扁政府充滿「意識型態」,這帽子很容易戴, 可是不要忘了給別人戴帽子之前,先問問自己的是非心, 改革扭曲錯誤的教科書、修正怪異過時的憲政體制, 這其中的是非義理是很清楚的, 身為媒體應該要教育大眾用正確的眼光看事情, 而不是附和自己的「意識型態」,給別人戴上帽子就拍拍屁股了事,這不太負責任吧! 希望政府官員看看商周上的一些數據好好反省; 也希望商周好好反省自己的專業素養和媒體道德! 文章來源:Taokara http://www.socialforce.org/phpBB/viewtopic.php?p=232945#232945 -- 撥亂反正、清新思維,先從「與媒體對抗」開始 http://www.socialforce.org -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 218.166.90.74

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推好文
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大推!!
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218.161.62.225 12/24,
很希望你能直接反應給商周!!
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-- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.135.254.169

140.135.254.169 12/24, , 1F
媒體殺人真容易,怎敢自稱小蝦米?
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220.136.171.201 12/24, , 2F
推:通通當掉那句話,商周很常幹這種事...
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應該可以去商周留言吧
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根據謝金河在數字台灣節目中的說法
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很多台灣人早把錢移到香港、中國等人民幣
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升值,所以台股才會升不起來
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這種情況明年上半年會更嚴重
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推推推:媒體殺人真容易,怎敢自稱小蝦米?
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推一個!
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文章代碼(AID): #11onDrZW (media-chaos)
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